Після того, як в кінці першого мультфільму про Шрека величезна дракониця з'їла лорда Фаркуада, його дух залишився на землі і жадає помсти. Скориставшись допомогою свого живого поплічника, лорд Фаркуад викрадає принцесу Фіону. Шреку знову доводиться рятувати свою кохану, а допоможе йому в цьому вірний друг — балакучий Осел.