Дія розгортається наприкінці ХІХ століття в Парижі. Мулен Руж — розкішний нічний клуб, де в будь-який час доби вирує життя. Зірка цього закладу — красуня-куртизанка Сатін, в яку пристрасно закохані бідний паризький поет, якому нема чого запропонувати дівчині крім щирих почуттів, і багатий герцог, готовий купити і її тіло, і її душу...